Baru-baru ini, topik yang paling banyak dibahas di sektor baja adalah apakah industri ini sedang memasuki pemulihan penuh. Sebagian pihak khawatir terhadap fluktuasi harga baja, sebagian lain berjuang mengatur tata letak kapasitas produksi, dan pihak ketiga mencari peluang baru di tengah gelombang transformasi. Nyatanya, industri baja tahun 2026 bukanlah pemulihan berbentuk-V penuh, melainkan pemulihan lemah yang ditandai oleh penurunan baik dari sisi pasokan maupun permintaan, optimalisasi struktural, serta perbaikan laba yang moderat. Memahami logika ini jauh lebih bernilai dibandingkan bertaruh secara membabi buta pada 'pemulihan kuat'.

Mari kita mulai dengan mengklarifikasi dinamika 'dingin dan panas' saat ini di industri ini: Pada akhir Februari 2026, harga baja komprehensif Tiongkok berada pada level 3.473 yuan per ton , turun baik secara bulanan maupun tahunan, dengan harga besi beton berfluktuasi pada level rendah. Setelah Festival Musim Semi, persediaan sosial menumpuk dengan cepat, sehingga persediaan utama di 29 kota mencapai 11,243 juta ton , membawa tekanan destocking jangka pendek yang cukup besar. Dari 247 perusahaan baja sampel, rasio perusahaan yang menghasilkan laba kurang dari 40%, dengan sebagian besar perusahaan berjuang di sekitar titik impas atau mengalami kerugian.

Pada saat yang sama, ekspektasi industri membaik. Indeks Manajer Pembelian (PMI) distribusi baja rebound dari level terendahnya, dan tiga pendorong utama—dukungan kebijakan, pengetatan pasokan, serta optimalisasi struktur permintaan—secara bertahap muncul, membentuk fondasi inti bagi pemulihan lemah.

Logika inti pemulihan lemah ini terletak pada transformasi industri yaitu “mengurangi volume sekaligus meningkatkan kualitas” .

Di sisi pasokan, produksi baja mentah turun 4,4% year-on-year pada tahun 2025 dan diperkirakan akan turun lagi 2,2% pada tahun 2026. Penggantian kapasitas menjadi semakin ketat, pembatasan produksi berbasis lingkungan telah menjadi norma, pabrik baja skala kecil dan menengah menghadapi tekanan eliminasi yang terus meningkat, serta batas atas pasokan secara bertahap terbentuk, sehingga mengakhiri siklus buruk masa lalu berupa “perluasan output dan persaingan internal”.

Di sisi permintaan, divergensi struktural merupakan ciri paling menonjol: Permintaan total diperkirakan turun 1% year-on-year menjadi sekitar 800 juta ton, namun fokus permintaan berpindah secara cepat dari konstruksi tradisional ke manufaktur kelas tinggi. Pangsa baja yang digunakan dalam sektor manufaktur akan melampaui 50%, sehingga menjadi pilar utama permintaan.

Namun, pemulihan tersebut masih menghadapi tiga kendala utama yang mencegah industri melakukan ‘lonjakan’:

Bagi pelaku industri, logika utama kelangsungan hidup pada tahun 2026 adalah “mengikuti tren” : Meninggalkan pola pikir perluasan skala dan beralih ke peningkatan kualitas serta efisiensi. Perusahaan terkemuka dapat mengandalkan keunggulan teknologi dan modal untuk mempercepat merger dan akuisisi, berfokus pada baja khusus kelas atas dan produk baja hijau, serta menikmati dividen dari peningkatan struktural. Pabrik baja berukuran kecil dan menengah harus meninggalkan jalur lama "bersaing berdasarkan volume produksi dan harga", memperdalam penguasaan segmen khusus, mengembangkan baja khusus dan pengolahan intensif, serta terintegrasi ke dalam ekosistem industri perusahaan terkemuka.

Pada akhirnya, masa keemasan industri baja bukan lagi tentang "memproduksi lebih banyak baja demi keuntungan cepat", melainkan tentang "memproduksi baja berkualitas tinggi dan produk olahan yang halus."

Akhirnya, kami ingin bertanya: Apakah permintaan di segmen baja Anda berubah secara signifikan tahun ini? Menghadapi divergensi industri, apakah Anda akan tetap fokus pada sektor tradisional atau beralih memperluas ke bidang-bidang baru? Silakan bagikan pandangan Anda di kolom komentar~