Gần đây, chủ đề được bàn luận nhiều nhất trong ngành thép là liệu ngành này có đang bước vào một sự phục hồi toàn diện hay không. Một số người lo ngại về biến động giá thép, một số khác vật lộn với việc bố trí công suất, và những người còn lại đang tìm kiếm cơ hội mới giữa làn sóng chuyển đổi. Thực tế cho thấy, ngành thép năm 2026 không phải là một sự phục hồi mạnh mẽ theo hình chữ V, mà là một sự phục hồi yếu đặc trưng bởi cả cung và cầu đều giảm, tối ưu hóa cơ cấu và mức lợi nhuận được cải thiện nhẹ. Việc hiểu rõ logic này có giá trị lớn hơn nhiều so với việc đặt cược mù quáng vào một “sự phục hồi mạnh mẽ”.

Hãy cùng làm rõ trước tiên các xu hướng “nóng – lạnh” hiện tại của ngành: Tính đến cuối tháng Hai năm 2026, giá thép tổng hợp của Trung Quốc ở mức 3.473 nhân dân tệ/tấn , giảm cả theo tháng lẫn theo năm, trong khi giá thép thanh gân dao động ở mức thấp. Sau Tết Nguyên Đán, hàng tồn kho xã hội tích lũy nhanh chóng, với lượng tồn kho trọng điểm tại 29 thành phố đạt mức 11,243 triệu tấn , gây áp lực giải hàng tồn kho đáng kể trong ngắn hạn. Trong số 247 doanh nghiệp thép được khảo sát, tỷ lệ doanh nghiệp có lợi nhuận thấp hơn 40%, phần lớn các công ty đang vật lộn ở mức hòa vốn hoặc thua lỗ.

Đồng thời, kỳ vọng của ngành đang cải thiện. Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) trong lưu thông thép đã phục hồi từ mức thấp, và ba động lực chính — hỗ trợ chính sách, thu hẹp nguồn cung và tối ưu hóa cơ cấu nhu cầu — đang dần nổi lên, tạo thành nền tảng cốt lõi cho sự phục hồi yếu.

Lý luận cốt lõi đằng sau sự phục hồi yếu này nằm ở quá trình chuyển đổi ngành theo hướng “giảm sản lượng nhưng nâng cao chất lượng” .

Về phía cung, sản lượng thép thô giảm 4,4% so với cùng kỳ năm 2025 và dự kiến sẽ tiếp tục giảm thêm 2,2% vào năm 2026. Việc thay thế công suất ngày càng nghiêm ngặt hơn, các quy định về sản xuất thân thiện với môi trường đã trở thành chuẩn mực, các nhà máy thép vừa và nhỏ đối mặt với áp lực loại bỏ ngày càng gia tăng, đồng thời trần cung đang dần hình thành, chấm dứt chu kỳ tiêu cực trong quá khứ là “mở rộng sản lượng và cạnh tranh nội bộ”.

Về phía cầu, sự phân hóa cấu trúc là đặc điểm nổi bật nhất: Tổng nhu cầu dự kiến giảm 1% so với cùng kỳ, đạt khoảng 800 triệu tấn; tuy nhiên, trọng tâm nhu cầu đang chuyển dịch nhanh chóng từ xây dựng truyền thống sang sản xuất công nghiệp cao cấp. Tỷ lệ thép sử dụng trong sản xuất công nghiệp sẽ vượt quá 50%, trở thành trụ cột chính của nhu cầu.

Tuy nhiên, sự phục hồi vẫn phải đối mặt với ba ràng buộc lớn, khiến ngành không thể ‘bùng nổ’:

Đối với những người làm trong ngành, nguyên tắc sống còn cốt lõi năm 2026 là “bám sát xu thế” : Bỏ tư duy mở rộng quy mô và chuyển trọng tâm sang chất lượng và hiệu quả. Các doanh nghiệp hàng đầu có thể dựa vào lợi thế về công nghệ và vốn để đẩy nhanh tiến trình sáp nhập và mua lại, tập trung vào các sản phẩm thép đặc chủng cao cấp và thép xanh, đồng thời hưởng lợi từ quá trình nâng cấp cơ cấu. Các nhà máy thép vừa và nhỏ phải từ bỏ con đường cũ “cạnh tranh về sản lượng và giá”, đi sâu vào các phân khúc chuyên biệt, phát triển thép đặc chủng và gia công tinh, đồng thời tích hợp vào hệ sinh thái công nghiệp của các doanh nghiệp hàng đầu.

Dẫu sao, thời kỳ hoàng kim của ngành thép giờ đây không còn là việc “sản xuất nhiều thép để thu lợi nhuận nhanh”, mà là “sản xuất thép chất lượng cao và các sản phẩm tinh chế.”

Cuối cùng, chúng tôi xin được hỏi: Nhu cầu trong phân khúc thép của quý vị có thay đổi đáng kể trong năm nay hay không? Trước sự phân hóa của ngành, quý vị sẽ bám trụ vào các lĩnh vực truyền thống hay mở rộng sang các lĩnh vực mới nổi? Mời quý vị chia sẻ quan điểm tại phần bình luận~